美國9月通脹數(shù)據(jù)出爐，美聯(lián)儲(chǔ)降息分歧加大。

北京時(shí)間10月10日晚間，美國勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月CPI同比上升2.4%，略高于預(yù)期的2.3%，較前值的2.5%略有下降；美國9月CPI環(huán)比上升0.2%，亦高于預(yù)期的0.1%，前值為上升0.2%。

美國9月核心CPI（剔除波動(dòng)較大的食品和能源成本）同比上升3.3%，小幅超出預(yù)期和前值3.2%；美國9月核心CPI環(huán)比上升0.3%，超過預(yù)期的0.2%，與前值持平，為3月份以來的最高水平。

值得一提的是，所謂的超級(jí)核心CPI也有所抬頭，同比上升4.6％。

數(shù)據(jù)公布后，交易員增加對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的押注。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，在CPI數(shù)據(jù)披露前，美聯(lián)儲(chǔ)到11月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為76.1%，不降息的概率為23.9%。

分析人士指出，美國9月核心通脹率上漲超出預(yù)期，標(biāo)志著近期通脹下行趨勢(shì)暫時(shí)停滯。高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，疊加美國9月就業(yè)報(bào)告的強(qiáng)勁表現(xiàn)，可能會(huì)加劇關(guān)于“美聯(lián)儲(chǔ)11月小幅降息25個(gè)基點(diǎn)還是暫停降息”的討論。

同時(shí)，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月5日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)躍升3.3萬，至25.8萬，遠(yuǎn)高于預(yù)期的23萬，前值為22.5萬。這是自2023年8月初以來的最高申請(qǐng)人數(shù)。

美聯(lián)儲(chǔ)多位高級(jí)官員在高于預(yù)期的CPI報(bào)告發(fā)布后講話。他們大多認(rèn)為，雖然美國通脹尚未達(dá)到2%，但有信心通脹朝著正確的方向前進(jìn)，并不太擔(dān)心9月的CPI通脹報(bào)告高于預(yù)期。不過，不算鷹派的亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克說，基于最近參差不齊的數(shù)據(jù)，他對(duì)11月暫停降息持絕對(duì)開放的態(tài)度。

美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，通脹率尚未達(dá)到2%的目標(biāo)，但他有信心，通脹正朝著正確的方向前進(jìn)。盡管存在小波折，美國通脹下行的整體趨勢(shì)仍相當(dāng)穩(wěn)固。通脹降溫是普遍的，各種勞動(dòng)力市場的指標(biāo)表明，勞動(dòng)力不太可能成為價(jià)格壓力的來源。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Goolsbee表示，最新的美國通脹數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期?？傮w趨勢(shì)顯示通脹水平已經(jīng)顯著下降。

里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金表示，通脹率正向著正確的方向變化。通脹水平已經(jīng)明顯下降，但還不能宣布抗通脹已取得勝利。對(duì)通脹得到控制越來越有信心。

有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱，美國9月CPI通脹報(bào)告喜憂參半，通脹降溫之路繼續(xù)坎坷。

Timiraos的最新文章中援引了通脹數(shù)據(jù)令人失望、通脹降溫坎坷的業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)，他還引用了亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克的最新講話：“也許我們應(yīng)該在11月暫停降息。”Timiraos指出，投資者一直在重新考慮美聯(lián)儲(chǔ)降息的速度，因?yàn)樽罱膭趧?dòng)力市場數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)可能強(qiáng)于預(yù)期。盡管投資者仍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在今年剩下的兩次會(huì)議上降息，但他們現(xiàn)在認(rèn)為，明年的降息速度和整個(gè)降息周期的降息幅度，都比幾周前的預(yù)期要小。

也門胡塞武裝稱在紅海襲擊兩艘船只，油價(jià)大漲

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月10日晚，也門胡塞武裝發(fā)言人葉海亞·薩雷亞發(fā)表講話稱，胡塞武裝在紅海通過11枚彈道導(dǎo)彈和2架無人機(jī)襲擊了美國“OLYMPIC SPIRIT”號(hào)油輪，命中目標(biāo)并造成嚴(yán)重破壞；在印度洋通過導(dǎo)彈襲擊并命中了違反其航行禁令的“ST.JOHN”號(hào)油輪。

薩雷亞再次強(qiáng)調(diào)對(duì)巴勒斯坦和黎巴嫩的支持，并將繼續(xù)對(duì)以色列相關(guān)聯(lián)船只進(jìn)行襲擊，直到以色列解除對(duì)加沙地帶的封鎖，停止在黎巴嫩的軍事行動(dòng)。

國際油價(jià)大漲，截至收盤，WTI原油期貨漲3.56%，報(bào)75.85美元/桶。布倫特原油期貨漲3.68%，報(bào)79.40美元/桶。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)表示，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升部分抵消了市場疲軟對(duì)油價(jià)的影響。

3個(gè)合約漲停，集運(yùn)市場預(yù)期快速切換

10月以來，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨盤面波動(dòng)較大。在長假后首個(gè)交易日大跌后，本周四市場情緒突然反轉(zhuǎn)，3個(gè)合約漲停，3個(gè)合約接近漲停。

回顧長假前的表現(xiàn)，弘業(yè)期貨分析師吳勇告訴記者，受宏觀情緒面大幅好轉(zhuǎn)影響，集運(yùn)指數(shù)期貨在長假前出現(xiàn)大漲，但現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)疲弱的基本面并不支持該表現(xiàn)，因此隨著市場情緒的平復(fù)，集運(yùn)指數(shù)期貨長假后開盤出現(xiàn)大跌。

同時(shí)，上海航運(yùn)交易所最新公布的SCFIS歐線指數(shù)持續(xù)走弱，10月7日，標(biāo)的指數(shù)SCFIS歐線環(huán)比下跌15.9%，至2662.75點(diǎn)，這與班輪公司即期運(yùn)價(jià)連續(xù)多周開艙價(jià)格下跌一致。當(dāng)前SCFI歐線價(jià)格較今年的最高點(diǎn)5051美元/TEU下降超50%，至2250美元/TEU。

而本周四集運(yùn)指數(shù)期貨開盤后顯著上行，其中主力合約EC2412和EC2502尾盤封住漲停。究其原因，海通期貨研究所航運(yùn)組負(fù)責(zé)人雷悅表示，主要在于市場預(yù)期運(yùn)價(jià)企穩(wěn)且多家船司存在提漲運(yùn)價(jià)意愿，消息端包括THE近期航次滿艙、OA新增航次空班等均給到了情緒面實(shí)質(zhì)支撐，新增多頭資金涌入市場，推動(dòng)盤面顯著上行。

具體來看，一德期貨航運(yùn)研究員車美超表示，一方面，本周陸續(xù)有部分船公司放出11月有意穩(wěn)價(jià)的消息，為年底長約簽訂前進(jìn)一步挺價(jià)作鋪墊；另一方面，10月9日由馬士基與赫伯羅特組成的雙子星合作計(jì)劃得到官方確認(rèn)，自2025年2月起繼續(xù)選擇繞航好望角，這意味著紅海常態(tài)化繞航舉措將更加長期化，對(duì)市場情緒起到顯著的提振作用。

現(xiàn)貨市場氛圍偏淡

吳勇表示，受國慶長假等因素影響，假期中歐線運(yùn)力有所減少，但仍處于供大于求的局面，因此運(yùn)價(jià)保持下跌態(tài)勢(shì)。其中，馬士基10月21日開始的第43周報(bào)價(jià)為2600美元/FEU，較第42周的3000美元/FEU下降400美元/FEU，較第41周下降900美元/FEU。同時(shí)，馬士基下調(diào)歐線長協(xié)的旺季附加費(fèi)PSS至250美元/TEU、500美元/FEU，較10月1日起執(zhí)行的500/TEU、1000美元/FEU再度腰斬。

不過，周四盤后消息顯示，馬士基給客戶發(fā)函稱將于11月4日起提漲亞洲主要港口至北歐FAK費(fèi)率，其中小柜提漲至2925美元/TEU，大柜和高箱提漲至4500美元/FEU。據(jù)測(cè)算，這較當(dāng)前報(bào)價(jià)提漲幅度超過50%，對(duì)盤面情緒起到進(jìn)一步推動(dòng)作用，但后期落地情況仍有待觀察，需要密切關(guān)注市場的接受度。

雷悅表示，目前馬士基的訂艙情況一般，此輪漲價(jià)更多在于倒逼第43周訂艙，后續(xù)可以觀察其他船司的跟漲動(dòng)作，當(dāng)前OA和THE裝載率良好，部分航次滿艙。但她表示，需求端整體依然處于淡季氛圍，在需求并無起色且供給潛在趨于寬松的背景下，需要觀察11月此輪漲價(jià)能否落地。

從供需角度看，車美超認(rèn)為，歐線集運(yùn)市場現(xiàn)實(shí)端依然疲弱，由于長假期間缺少新的訂單，市場貨量進(jìn)一步萎縮。但值得注意的是，最新的運(yùn)力供給數(shù)據(jù)顯示，10月上海至北歐平均周度運(yùn)力約為22萬TEU，11月將延續(xù)下降趨勢(shì)，尤其是11月中下旬周度運(yùn)力將下滑至19萬TEU，這表明船東有意通過調(diào)控運(yùn)力的方式來抑制運(yùn)價(jià)進(jìn)一步下跌。

后續(xù)還需關(guān)注提漲落地情況

車美超認(rèn)為，后市運(yùn)價(jià)變動(dòng)的主導(dǎo)邏輯將繼續(xù)圍繞階段性供需基本面展開。四季度在歐洲經(jīng)濟(jì)增長延續(xù)放緩且存在停滯風(fēng)險(xiǎn)的背景下，預(yù)計(jì)海運(yùn)需求或?qū)⒕S持低迷狀態(tài)。此外，考慮到貿(mào)易保護(hù)主義持續(xù)抬頭、對(duì)外出口貿(mào)易面臨挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)四季度在歐元區(qū)景氣收縮以及歐盟加征關(guān)稅等因素影響下，市場貨量依然堪憂，尤其是10月和11月的傳統(tǒng)航運(yùn)市場淡季，運(yùn)價(jià)恐怕難改下行趨勢(shì)。

“不過還需看到，鑒于當(dāng)前中東緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)且存在外溢風(fēng)險(xiǎn)，在年底簽訂長約之前船公司仍有挺價(jià)預(yù)期。同時(shí)按照往年慣例，元旦前市場有一波集中出貨的預(yù)期，因此對(duì)主力合約EC2412不宜過分看空?！彼f。

吳勇表示，鑒于市場對(duì)中東沖突等地緣政治事件傳導(dǎo)至集裝箱運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)的邏輯已經(jīng)有較為深入的理解，目前集運(yùn)歐線運(yùn)價(jià)變動(dòng)的核心邏輯回歸中國出口歐洲的貨量。雖然市場出現(xiàn)部分漲價(jià)預(yù)期，但基于當(dāng)前實(shí)際貨量情況，預(yù)計(jì)EC2410交割結(jié)算價(jià)處于2150點(diǎn)附近，略低于當(dāng)前盤面點(diǎn)位。

在雷悅看來，短期集運(yùn)盤面將圍繞運(yùn)價(jià)提漲進(jìn)行交易，但實(shí)際落地效果需要等到10月末進(jìn)行驗(yàn)證，因此短期市場受情緒驅(qū)動(dòng)為主，盤面具有較強(qiáng)的上升動(dòng)力。目前可以參考4000~4500美元/FEU的潛在提漲區(qū)間，對(duì)應(yīng)盤面估值在2700~3200點(diǎn)。

但她亦表示，船司漲價(jià)能否落地依舊存疑，因?yàn)榛久嬷蜗鄬?duì)有限，后續(xù)需要觀察主要船司漲價(jià)跟進(jìn)情況，以及是否會(huì)主動(dòng)空班來收緊運(yùn)力，要密切關(guān)注馬士基11月開艙價(jià)格和11月漲價(jià)落地情況。

此外，上述分析師提示，投資者需要警惕市場整體資金情緒等風(fēng)險(xiǎn)因素，建議觀望或輕倉順勢(shì)而為。國慶長假以來，受宏觀預(yù)期、地緣局勢(shì)、產(chǎn)業(yè)基本面等因素共振影響，疊加市場資金的持續(xù)涌入，出現(xiàn)了包括股指、黑色、能源、集運(yùn)等板塊波動(dòng)較大的情況。在這樣的背景下，市場參與者要理性交易、做好風(fēng)控。