終端景氣上行，稀土價格有望穩(wěn)步上漲。

2月6日，A股全天震蕩反彈，滬指收漲1.27%。

稀土永磁板塊全天強勢，指數(shù)上漲3.77%。成份股中，領(lǐng)益智造、有研新材、萬朗磁塑3股漲停；正海磁材大漲10.14%；北方稀土、寧波韻升、九菱科技、大地熊等多股跟漲，幅度均超過7%。

消息面上，國泰君安今日發(fā)布研報稱，2024年10—12月，緬甸由于內(nèi)戰(zhàn)封關(guān)，12月國內(nèi)自緬甸進口稀土量急劇下滑至300噸左右。盡管12月以來已經(jīng)通關(guān)，但礦商和當?shù)卣鎱f(xié)商難度加大，至今緬甸進口量仍未恢復，若擾動時間拉長，2025年緬甸進口對國內(nèi)稀土礦供給量補充或不及預期。中性預期下，2025年我國自緬甸進口稀土礦約2.4萬噸，較2023年和2024年分別下滑42%和30%，有望形成較強的供給約束。

從今日主力凈流入額來看，領(lǐng)益智造、有研新材、北方稀土、包鋼股份4股過億元，依次為8.74億元、3.31億元、2.35億元、1.18億元；英洛華、安泰科技、正海磁材隨后，凈流入額突破5000萬元。

正海磁材表示，報告期內(nèi)，公司持續(xù)深化客戶合作，專注于產(chǎn)品性能和服務(wù)質(zhì)量提升，靈活調(diào)整銷售策略，有效提升整體競爭力，高性能釹鐵硼永磁材料產(chǎn)品銷量同比增長22%，實現(xiàn)連續(xù)七年增長。

稀土板塊第二階段反轉(zhuǎn)或逐步開啟

國泰君安認為，近年緬甸稀土產(chǎn)量增長迅速，已成為我國第一大進口來源國，但受制于政局動亂、資源稟賦透支風險，供給或形成較強約束，而需求端國內(nèi)“兩新”政策加碼強化終端景氣周期，稀土價格有望呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲，稀土板塊第二階段反轉(zhuǎn)或逐步開啟。

值得關(guān)注的是，今日新能源汽車、人形機器人板塊均大漲，對稀土永磁板塊形成有力帶動。中信證券此前表示，智能駕駛驅(qū)動下新能源汽車領(lǐng)域磁材需求有望保持高速增長，隨著人形機器人和低空經(jīng)濟領(lǐng)域動能不斷涌現(xiàn)，新興領(lǐng)域有望成為高性能釹鐵硼需求遠期增長的核心驅(qū)動因素，持續(xù)推薦稀土永磁板塊戰(zhàn)略配置價值。

21股凈利潤規(guī)模過億元

截至目前，A股稀土永磁板塊中已有47股發(fā)布2024年度業(yè)績快報或預告。根據(jù)快報數(shù)據(jù)或預告中值數(shù)據(jù)，其中21股全年凈利潤過億元。中國鋁業(yè)、赤峰黃金、廈門鎢業(yè)、蘇美達、北方稀土凈利潤規(guī)模超過10億元，依次為125億元、17.65億元、17.4億元、11.31億元、10.15億元。

今日大漲8.28%的北方稀土在業(yè)績預告中表示，經(jīng)初步測算，公司預計2024年度實現(xiàn)歸母凈利潤9.5億元到10.8億元，同比減少54.41%到59.9%。業(yè)績預減主要受全球經(jīng)濟增長乏力及下游需求增長不及預期等市場供求關(guān)系因素影響，以稀土鐠釹產(chǎn)品為代表主要稀土產(chǎn)品價格總體呈震蕩下行走勢，均價同比下降。

從凈利潤變動看，英洛華、赤峰黃金凈利潤翻倍，同比增幅依次為184.73%、119.55%。

英洛華子公司英洛華磁業(yè)主營稀土永磁材料與制品的生產(chǎn)銷售。英洛華表示，2024年，公司磁材板塊優(yōu)化內(nèi)部管理，積極拓展業(yè)務(wù)，盈利整體較上年同期有所提升；赤峰黃金則與廈門鎢業(yè)合作，在老撾推動稀土資源開發(fā)。通過控股子公司收購“老撾川壙省勐康稀土礦”項目，設(shè)計生產(chǎn)規(guī)模為年開采混合稀土氧化物3675噸。

此外，中國鋁業(yè)、龍磁科技、安泰科技2024年凈利潤同比增速居前，依次為86.5%、59.37%、47.51%；東方鋯業(yè)、湖南白銀、寧波韻升業(yè)績大幅向好，順利實現(xiàn)扭虧為盈。