券商資管子公司迎來(lái)新動(dòng)態(tài)。近日，國(guó)信證券子公司國(guó)信資管獲得經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證，距離正式開(kāi)業(yè)又前進(jìn)了關(guān)鍵一步。

近年來(lái)，證券公司紛紛聚焦公募化轉(zhuǎn)型，通過(guò)設(shè)立資管子公司積極謀求公募牌照。截至目前，行業(yè)內(nèi)已設(shè)立的券商資管子公司數(shù)量為30家，其中已有11家獲批公募基金牌照。

分析人士在受訪時(shí)指出，積極申請(qǐng)公募牌照是證券公司應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的必要舉措，也是財(cái)富管理轉(zhuǎn)型產(chǎn)品線(xiàn)建設(shè)的重要抓手。未獲批公募牌照的券商資管子公司，可以通過(guò)明確自身定位、提升主動(dòng)管理能力、加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同等方式，實(shí)現(xiàn)突圍和持續(xù)發(fā)展。

隊(duì)伍持續(xù)擴(kuò)容

2月5日，國(guó)信證券發(fā)布公告稱(chēng)，子公司國(guó)信資管在1月27日領(lǐng)取了《經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證》，證券期貨業(yè)務(wù)范圍為“證券資產(chǎn)管理”。這意味著，該資管子公司的籌建情況已獲地方證監(jiān)局的驗(yàn)收通過(guò)，下一步將等待正式開(kāi)業(yè)。

2022年9月，國(guó)信證券向證監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資管子公司的申請(qǐng)；2023年11月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于核準(zhǔn)國(guó)信證券股份有限公司設(shè)立資產(chǎn)管理子公司的批復(fù)》；2024年4月，國(guó)信資管辦理完成工商登記手續(xù)并領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照，并在9個(gè)月后獲得經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證。

伴隨“一參一控”限制的放開(kāi)、資管新規(guī)落地，券商設(shè)立資管子公司的隊(duì)伍也持續(xù)擴(kuò)容。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已設(shè)立的券商資管子公司數(shù)量為30家，分別為東證資管、財(cái)通資管、廣發(fā)資管、華泰資管、國(guó)泰君安資管、中泰資管、招商資管、海通資管、浙商資管、長(zhǎng)江資管、德邦資管、銀河金匯、渤海匯金、東證融匯、光大資管、興證資管、安信資管、天風(fēng)資管、國(guó)盛資管、甬興資管、山證資管、國(guó)金資管、申萬(wàn)宏源資管、萬(wàn)聯(lián)資管、中信資管、長(zhǎng)城資管、國(guó)聯(lián)資管、華安資管、華福資管和國(guó)信資管。

這些資管子公司中，有27家正在運(yùn)營(yíng)，而長(zhǎng)城資管、華福資管、國(guó)信資管3家資管子公司已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)成立，還未正式開(kāi)始展業(yè)。此外，信達(dá)證券、首創(chuàng)證券等券商正在積極申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資管子公司，二者均在2024年6月28日收到了證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)。

審批節(jié)奏放緩

近年來(lái)，證券公司紛紛聚焦公募化轉(zhuǎn)型，積極布局公募業(yè)務(wù)、通過(guò)設(shè)立資管子公司申請(qǐng)公募牌照，已成為行業(yè)的發(fā)展共識(shí)。

在30家券商資管子公司中，已有11家獲批公募基金牌照，分別是：東證資管、山證資管、浙商資管、渤海匯金證券資管、財(cái)通證券資管、長(zhǎng)江資管、華泰資管、中泰資管、國(guó)泰君安資管、招商證券資管、興證資管。

自2024年以來(lái)，盡管券商資管子公司積極申請(qǐng)公募牌照的趨勢(shì)沒(méi)有改變，但監(jiān)管審批速度已明顯放緩。

在2023年11月9日興證證券資管獲批公募業(yè)務(wù)資格后，已有一年多的時(shí)間未有券商資管子公司的公募牌照申請(qǐng)獲批。當(dāng)前，廣發(fā)資管、光大資管、安信資管、國(guó)金資管等多家券商資管子公司的公募基金管理業(yè)務(wù)資格仍在審批進(jìn)程中。

某證券市場(chǎng)觀察人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2024年，IPO市場(chǎng)明顯放緩，不論是首發(fā)上市數(shù)量及規(guī)模，還是上會(huì)企業(yè)數(shù)量等都出現(xiàn)了明顯下滑。市場(chǎng)環(huán)境的變化可能會(huì)部分影響到監(jiān)管層對(duì)券商資管子公司公募牌照的審批態(tài)度，使其更加謹(jǐn)慎。

“隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的增加，監(jiān)管層可能更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)券商資管子公司的公募牌照申請(qǐng)進(jìn)行更為嚴(yán)格的審核，以確保投資者的利益?！痹撊耸垦a(bǔ)充說(shuō)。

積極謀求突圍

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2024年末，券商及其資管子公司目前管理的公募產(chǎn)品（含參公大集合產(chǎn)品）規(guī)模共計(jì)1.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.47%。

國(guó)信證券副總裁、國(guó)信資管董事長(zhǎng)成飛近期表示，伴隨行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，券商資管規(guī)模近年來(lái)不斷壓降，資管業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，各家證券公司也在積極申請(qǐng)公募資管牌照，以期分享公募市場(chǎng)高速發(fā)展的紅利。但是，若扣除參公大集合產(chǎn)品，券商資管的公募管理規(guī)模僅有約6000億元，行業(yè)占比不到5%，轉(zhuǎn)型公募業(yè)務(wù)的進(jìn)展并非預(yù)想中那么順利。

某券商資管人士在受訪時(shí)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，盡管公募牌照審批放緩，但券商資管仍應(yīng)積極申請(qǐng)公募牌照，以彌補(bǔ)無(wú)法通過(guò)公開(kāi)募集資金來(lái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的短板。在申請(qǐng)過(guò)程中，應(yīng)確保各項(xiàng)準(zhǔn)備工作充分，包括投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)管理體系完善、產(chǎn)品線(xiàn)布局等。

東興證券非銀分析師劉嘉瑋亦表示，在資管新規(guī)要求下，市場(chǎng)各類(lèi)資管機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)同臺(tái)競(jìng)技，這要求券商資管持續(xù)快速提升主動(dòng)管理能力。擴(kuò)大募集資金范圍、大力發(fā)展集合類(lèi)產(chǎn)品、順應(yīng)監(jiān)管趨勢(shì)推動(dòng)大集合產(chǎn)品公募化改造、深度參與公募市場(chǎng)、積極申請(qǐng)公募牌照是應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的必要舉措，也是證券公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型產(chǎn)品線(xiàn)建設(shè)的重要抓手。

“未獲批公募牌照的券商資管子公司，可以通過(guò)明確自身定位、提升主動(dòng)管理能力、拓展業(yè)務(wù)范圍、加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式、提升品牌建設(shè)等多方面措施，實(shí)現(xiàn)突圍和持續(xù)發(fā)展?！鄙鲜鲑Y管人士表示。